Private Equity - Chancen / Risiko

Die nachfolgend dargestellten Risiken (und Chancen) sind einige wesentliche Aspekte, die bei der Beteiligung an einem geschlossenen Private Equity-Fonds berücksichtigt werden sollten.

Beteiligung an Unternehmen
Der Fonds ist darauf angewiesen, geeignete Unternehmen für eine Beteiligung zu finden und günstig erwerben zu können. Sowohl das Finden als auch die Einkaufspreise lassen sich jedoch kaum planen, da nahezu sämtliche Varianten einer Beteiligung möglich sind. Es gibt keine Gewähr dafür, daß geeignete Unternehmen am Markt angeboten bzw. erworben werden können. Hieraus resultiert kein Verlustrisiko, allerdings lassen sich die angestrebten Renditen nicht realisieren.

Wertsteigerung
Nach der Beteiligung am Unternehmen setzt der Fonds auf eine Wertsteigerung durch das Erreichen unternehmerischer Ziele. Dies kann von erfolgreicher Forschungs- und Entwicklungtätigkeit über die Erschließung neuer Märkte bis zu einer gelungenen Restrukturierung reichen. Ein verläßliche Planung ist auf Fondsebene kaum möglich, auch die Insolvenz eines Beteiligungsunternehmens kann (insbesondere bei Venture Capital) nicht ausgeschlossen werden.

Veräußerung von Beteiligungen
Nach der Wertsteigerung soll möglichst rasch eine erfolgreiche Veräußerung folgen. Auch diese kann nicht verläßlich geplant werden; es bestehen Unsicherheiten im Hinblick auf Nachfrage ("Gibt es einen Interessenten?"), Verkaufszeitpunkt und Verkaufserlös. Sollte die Phase der Wertsteigerung nicht erfolgreich verlaufen sein, droht ggf. ein Notverkauf mit erheblichen Bewertungsabschlägen. Andererseits ist es dem Fonds oft möglich, innerhalb von 2 bis 4 Jahren eine Verdopplung des in das Unternehmen investierten Kapitals zu erreichen.

Währungsrisiken/-chancen
Ein Großteil der Private Equity-Aktivitäten wird in US-Dollar oder anderen Währungen als der Investitionswährung durchführt - daraus ergeben sich Währungsrisiken. So kann ein sich ungünstig entwickelnder Wechselkurs den erzielten Ertrag nicht unerheblich schmälern. Andererseits bieten sich hier auch zusätzliche Ertragschancen.

Gezielte Risikostreuung
Sofern der Fonds ausschließlich in einer Schwerpunktbranche (z.B. Biotech, Telekommunikation) tätig ist, erhöht dies das Risiko beträchtlich, sofern diese Branche in einen Abwärtstrend gerät. Dem kann mit Hilfe branchenübergreifender Investments begegnet werden. Darüber hinaus kann das Risiko weiter gesenkt werden durch die Beteiligung an einem Dachfonds, der wiederum in Private Equity-Fonds investiert. Dem stehen üblicherweise höhere Verwaltungskosten und eine geringere Transparenz für den Investor gegenüber.